[导语] 月初至今，原油先高位震荡后跌后回弹。本周主营单位汽油价格先涨后稳，而柴油价格则涨跌互现。山东地炼汽、柴油价格整体涨后回跌。套利空间方面，汽、柴油套利空间均较为乐观。

　　山东地炼方面，前期，因原油整体高位震荡，对地炼汽油价格带动作用明显，而柴油价格则呈区间震荡走势，市场成交整体强弱交替。而后因原油出现下跌，加之后期反弹力度有限，故使得下游业者逐渐萌生观望心态，成交较为一般。

　　开工负荷方面，截至6月17日，山东地炼一次常减压装置平均开工负荷为75.08%，与上周相比下跌0.21个百分点。库存方面，截至6月18日，山东地炼汽油库存占比21.81%，环比上涨0.52个百分点；地炼柴油库存占比 27.45%，环比回落0.55个百分点。价格方面，截至2020年6月19日，山东地炼92#汽油市场价4851元/吨，较月初下跌7元/吨；0#柴油市场价格4794元/吨，较月初下跌99元/吨。

　　其次，全国市场而言，汽油方面，前期，汽油价格整体以上涨为主，一方面原油上行提供支撑，另一方面夏季汽油需求较好，此外，主营看好汽油后市，故不断推涨汽油价格，但随着原油的下跌，对市场形成一定利空影响，而后虽然出现反弹，但反弹力度有限，不过高温天气下，汽油需求转好，且市场对汽油后市持乐观态度，故价格整体未见明显下滑，整体稳中调整。柴油方面，夏季休渔期持续，加之南方地区梅雨天气抑制工矿、基建项目以及物流运输作业，故柴油需求表现相对淡稳。

　　开工负荷方面，卓创主营炼厂开工负荷模型显示，截至6月18日，国内主营炼厂开工负荷为73.82%，较上周上涨0.17个百分点。库存方面，截至6月18日，国内成品油贸易单位柴油库存占库容的比重在26.33%，较上周下跌0.81个百分点，较去年同期上涨2.11个百分点。截至6月19日，国内主营单位92#汽油车提批发均价为5683元/吨，均价较月初上涨196元/吨；主营单位0#柴油车提批发均价为5448元/吨，均价较月初下跌28元/吨

山东地炼成品油跨区域套利表

单位：元/吨

　　后期来看，原油方面，整体或以震荡为主，需要关注布伦特在40美元/桶附近的盘整情况，不过市场对于全球公共卫生事件影响的担忧情绪，对油市有利空作用，由此来看，原油对国内成品油市场利好偏弱。国内供应方面，目前主营单位以及地方炼厂开工积极性依旧较高，市场汽柴油资源供应量充足，需求方面，北方地区高温天气对汽油需求有支撑，不过南方地区雨季的影响下，居民驾车出行受阻，汽油需求将受影响，工矿、基建项目、物流运输作业活跃度降低，柴油需求将相对清淡。价格方面，主营单位汽油、柴油价格或将有下滑空间，幅度将在100元/吨左右，地炼方面，目前市场购销气氛表现一般，价格处于回落的态势，中下游客户多按需采购为主，汽油价格或将稳中灵活调整，柴油将呈现震荡态势，震荡幅度将在50-100元/吨。